汇率的影响

2014年起，中国人民币汇率从过去持续升值转变成贬值压力积聚，2015年8月11日汇改后人民币兑美元汇率大幅下跌，2016年第一周再次大跌，对全球金融市场都有很大冲击。

不仅是中国，很多发达国家和发展中国家的货币兑美元都出现了大幅度的贬值。欧元、日元、英镑兑美元分别贬值21%，15%和8.5%，而俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、印度贬值幅度达到53%，39%和7%。

贬值原因

对于发达国家而言，如欧盟、日本、英国，多实行浮动汇率制，央行的货币政策主要关注通胀和就业。

2008年金融危机之后，各国都将基准利率降至0左右，并陆续实施了QE的宽松政策，向市场投放了大量基础货币。
其中美国经济从14年起率先复苏，而其他几国依然处于放水阶段，所以货币供求的不平衡导致了它们兑美元的贬值。

央行干预本身也是对货币供求关系的变化。
为了保证经济稳定，避免爆发国际收支危机，以及可能实行的固定汇率制度，央行都会用外汇储备干预汇率走势。

经常项目、资本与金融项目、外汇储备往往是相互作用的。以俄罗斯来说，由于近几年能源类大宗商品价格大幅走低，俄罗斯的经常项目转差，外汇储备减少，投资者对俄罗斯的国际支付、偿还外债的信心下降，导致恐慌性逃逸，资本和金融项目也转差。而俄罗斯央行的干预汇率又导致外汇储备进一步减少。

贬值有助于改善出口，抑制进口，缓解贸易逆差。
如果是全球性的经济不景气，各国的货币都在贬值的话，那贬值对国家的出口改善作用有限，出口增速和份额占比等数据不会出现明显变化。但是，在全球各国都贬值的前提下，不贬值的国家就会处于相对弱势的地位。

投资者对汇率的预期是影响资本流动的重要因素。
经济转差、贸易赤字、债务危机、货币超发都会导致贬值预期的产生。而贬值本身可以看做是打压贬值预期的好办法。在贬值到位后，国际资本因汇率而产生的损失已经发生，出逃的动机会减弱。

2014年俄罗斯

货币短期内大幅贬值，意味着进口商品价格明显上涨，导致严重的输入性通胀。

2014年底，巴西俄罗斯

严重的通货膨胀会导致央行货币政策被动紧缩、加息。而紧缩的环境不利于刺激国内经济