从长期来看，债券市场收益率主要受经济基本面及预期影响。但是，宏观基本面在短期不会有太大变化，短期市场资金利率对于债券市场收益率的走势会有很大影响。而市场资金面主要由央行的货币政策所决定。目前市场上的资金利率主要可以分为两类，一类是货币市场利率，能够较快反映市场资金状况；另一类则是由央行控制的货币政策工具利率，如公开市场操作，SLO，MLF等。
货币市场利率
质押式回购利率
质押式回购是指交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。资金融入方（正回购方）将债券出质给资金融出方（逆回购方），融入资金，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。
按照交易场所的区别，可以分为银行间质押式回购和交易所质押式回购。
- 银行间：按期限分有隔夜、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月和1年期，共11个品种。
- 上交所：隔夜、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天，共9个品种。
两个市场的质押回购交易主要集中于短期品种（隔夜和7天期），隔夜回购的成交量占比还在逐渐上升。从市场来看，银行间回购规模占主导（75%），而交易所的成交规模在逐渐增加（25%）。从参与者来看，银行间市场的资金融出方主要是商业银行，而交易所的参与者多为一般法人和自然人。
由于参与者区别较大，交易所回购利率隔夜波动明显大于银行间回购利率；但总体趋势有着较强的正相关性，较长期限利率如7天期走势则更为接近。
SHIBOR利率
上海银行间同业拆放利率SHIBOR是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算数平均利率。SHIBOR是单利、无担保、批发性的利率。目前市场公布的品种有隔夜、7天、14天、1个月、3个月、6个月、9个月和1年，共8个品种。其中最重要的是SHIBOR 3M。
SHIBOR的推出主要是为金融产品定价提供基准，推进利率市场化。目前以SHIBOR为基准定价的产品包括浮息债、利率互换、远期利率协议等。
短期SHIBOR利率（隔夜、7天）与银行间回购利率（R001、R007）高度一致。3个月的较长期限品种上SHIBOR波动明显小于银行间回购利率，并存在一定滞后性。
同业存单发行利率
2013年12月8日同业存单开始正式发行，期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、2年和3年，共7个品种。其中以3个月和6个月为主。
同业存单相比同业存款更透明，更标准化。同时同业存单具有流动性，还可作为质押回购标的物，发行利率比同业存款低。其发行规模不断上升。