资金面逐渐回归正常，波动加大。债券收益率继续分化，强信用弱利率。权益市场调整，港股抹去今年以来的正收益。
2023-02-20 周一
【新闻】
- 2月LPR报价维持不变，1Y 3.65%， 5Y 4.3%
- 拜登访问乌克兰，与泽连斯基会面
【资金】央行进行2700亿7d逆回购，当日有460亿到期。资金面，开盘隔夜利率2.4%、信用2.5%，7d利率2.3%，信用2.4-2.5%，价格不算太贵但融出较少。午后开始转松，但7d价格依旧维持不变。隔夜价格逐渐下降。
【债券】受周末商业银行资本管理办法调整影响，开盘银行次级跳空抛售，高估值6-7bp成交，交易员反馈卖盘以非银、券商交易盘为主。持续半小时左右，市场又快速tkn，较高点下行3-4bp，ofr也基本退到估值附近。期间利率债几乎没有波动。
临近中午，路透消息称有意控制2月信贷增速，叠加权益市场发力，利率债开始调整，全天5年内国债上行3-6bp，5年+国债上行2bp左右。政金债表现弱于国债。
信用债亦跟随利率债调整。二永在早上的冲击回补后再度上行，全天收益率上行8-15bps。其他信用债也多数估值+点成交。高等级品种因资金面面影响也有所上行。
【股票】A股大涨，总成交额9498亿元。北向资金全天较猛，净买入60亿。地产链、大基建相关板块是今天主要驱动力。“二手房市场的繁荣必将带动一手房产的销售，进而拉动房地产整个产业链”，这是市场今天的主要上涨逻辑。从周末我们小区附近的中介及看房人群，以及微博热点关注中时常出现的二手房价格小黑板来看，二手房的成交量在2-3月会有明显好转。地产链上下游都表现亮眼。
【商品外汇】美元指数小幅回调，人民币兑美元在6.86-6.88附近企稳。国内商品多数上涨，建材相关连续上行。
2023-02-21 周二
央行公告开展1500亿7d逆回购，当日到期910亿，净投放590亿。
全天资金面整体下行，开盘隔夜2.2-2.3%，7d 2.5%。午后隔夜降至2.1-2%，7d下行至2.3%附近。
债券市场，利率债先上后下，早盘各期限上行约1bp，中午随着权益市场快速下跌，债市情绪逐渐好转，各期限收益率小幅下行。
存单收益率继续上行，1y国股存单2.72%，逐渐向一般信用债靠拢了。
二永延续昨天的看空情绪，开盘即大跳水，各期限估值+5~10bp成交。二永两天已回调10-15bp，抹去了过去大半个月的涨幅。
l组合把周五减仓的次级买回来，4y附近收益率变化14bp，绝对收益约40bp。
相比二永，一般信用债表现稍好。在利率调整和资金加大波动下，高等级信用债也出现调整。但低资质、高收益品种依旧维持tkn状态，过去几天的债市调整完全没有影响到机构吃carry的配置需求。
地方债利差继续压缩，今天发行很多18-19的老地方债，估值已经和同期限国债基本一样了。自从中债暂停发布地方债曲线，地方债个券估值一直是个迷，财政部的曲线和个券之间一直有一些差异。目前只发现老地方债估值普遍低于财政部这条曲线，可能是高票面的关系。
权益市场宽幅震荡，早盘在昨天的强势下继续上涨，外资小幅增持。临近午盘，外资一波抛盘带动市场快速下跌，创业板指跌超1%。下午权益整体偏弱，尾盘再度拉升，上证指数收于3300点上。北向资金全天净流入18.54亿。
港股走势明显弱于A股，低开低走。恒生科技指数下跌3.56%。
前夜美股假期休市，美债收益率小幅下行至3.82%。
英国2月制造业PMI 49.2,预期47.5；综合PMI 53，预期49。数据明显好于市场预期。英镑跳涨。
人民币兑美元维持在6.86附近。
2023-02-22 周三
前夜，美国2月Markit综合PMI 50.2, 预期47.5；制造业PMI 47.8，预期47.4。美联储加息预期继续发酵，美股三大指数齐跌超2%。10Y美债收益率升超10bp，至3.95%。
资金面，央行今天进行3000亿7d逆回购，有2030亿到期，净投放970亿。
资金全天均衡，隔夜价格1.9%，7d是第一天跨月，开盘在2.9-3%，逐步下行至2.7%。
债券市场，利率债成交清单，多数期限收益率下行，但日内幅度都在0.5-1bp。10Y利率债收益率先下后上，收盘回到开盘位置。
信用债在资金面相对稳定宽松预期下，重回下行。各期限均有所下行，成交估值减点。二永延续昨天的看多情绪，普遍低估值2-3bp成交。
早盘A股低开后反弹拉升，港股也一度转涨。随后又再度走低，午后持续下行。北向资金全天持续流出，净流出47亿。
亚洲股市跟随隔夜美股，全部收跌。
离岸人民币兑美元跌破6.9。
盘后新闻，王毅在莫斯科与普京会晤、会见俄罗斯外长拉夫罗夫。
2023-02-23 周四
前夜，美联储发布2月会议纪要，重申抗击通胀的强硬立场。美股涨跌不一，美元走强，美债收益率小幅下行。
央行今日进行3000亿7d逆回购，当日4870亿到期，净回笼1870亿。
央行精准控制流动性，一旦资金利率稳住即开始净回笼。全天资金面价格整体下行。开盘押利率隔夜1.5-1.6%，信用隔夜1.8%。但是7d价格依旧很高，开盘7d利率在2.6-2.7%。
郑州渤海银行称，已接到通知，首套房贷已开始执行利率4.3%。
商丘市公交公司公告，受疫情冲击、国家新能源补贴政策调整、财政补贴不到位等多种因素叠加影响，导致目前我公司亏损十分严重，经营异常困难，员工工资、社保金拖欠，无力支付，车辆充电电费、车辆保险等无资金购买，已经无法继续承担老百姓出行的公益性事业和民生工程。3月1日起暂停运营商丘市区公交线路。
河南，河南，发生了什么
债券市场，利率债全天0.5bp波动，延续前几天盘中收益率略下，尾盘再回到高估值。信用债方面，成交围绕估值附近，二永没有前几天那么火爆了。
股票市场早盘冲高回落，震荡走低，临近尾盘有所回升。个股跌多涨少，北向资金净流出21亿。
离岸人民币维持在6.9以上。
晚间，多家美股科技公司发布业绩报告，阿里、英伟达等公司业绩均好于预期，股价盘前大涨。
2023-02-24 周五
前夜，美股盘中抹去近1%涨幅后，再度走高，收盘上涨，结束四连跌。美债收益率先上后下，10Y国债最高到3.97%，尾盘3.86%。
俄乌战争一周年，美国据悉将宣布为乌克兰提供约20亿美元新一揽子援助计划。
美国国务卿布林肯称，中国“几乎肯定”向俄罗斯入侵乌克兰提供了军民两用援助。
美国国防官员还说要增派训练对岸军队的小股军力。
中国外交部早上9点发布了关于政治解决乌克兰危机的12点中国立场。
3点后，传言美国会要求G7制裁中国。
央行开展4700亿7d逆回购，当日到期8350亿，单日净回笼3650亿。
资金面维持均衡，价格与昨天基本持平。押利率隔夜1.6%，押信用1.8%，7d 2.55-2.7%。
银行间隔夜资金宽松且便宜，但交易所隔夜全天价格都在2以上，收盘最高超过3.5%。7d-隔夜利差也有点大，是对最近资金面波动加大的反馈吧。
债券市场，利率债依旧维持小幅震荡。3点后受到G7制裁传闻的影响，收益率小幅下行0.5-1bp。
新10Y国债代码230004发行，2.88%。220025最近一段时间明显在往2217和2219上靠了。1月以来利差从3-4bp压缩到0，这个损失还是可以规避的。
信用债情绪相对较弱，二永多估值+点成交，低资质信用依旧难买且减点。
权益市场，前夜富时A50和恒生期货下跌超1%，国内开盘北向持续流出，股市一路下行。全天北向净流出51亿。港股也大幅下跌，抹去了今年以来的所有正收益。
人民币汇率快速走贬500bp，兑美元至6.95。
晚间，央行发布2022Q4货币政策执行报告
2023-02-25 周六
前夜，美国1月个人收入和支出数据中通胀指标升幅大于预期。PCE物价指数同比5.4%，预期5%。
2y美债收益率升至2007年以来最高，4.836%。10y国债3.975%。
美股大幅下跌，中概指数也大跌3.8%。
美元指数快速反弹，人民币汇率继续承压至7附近。