日报记录
12-30
资金价格在年底时点来看很低，隔夜1.5-1.8%，7天2.2%。债券市场，利率和信用分化，利率债白天上行调整，信用情绪较好，二永一路下行。3点半之后收益率均开始下行，应该是基金又有大量申购的影响。5年大行二永估值-8成交，30年利率也翻红。曲线走平，信用利差压缩。期货基本跟随利率下跌调整。30年国债可以关注老券，利差在5-10bp，历史正常偏高的水平。10年和30年地方债利差年初也有压缩空间。日内还有政金债一季度供给放量的消息，但市场没有明显反应，尾盘利差还有所压缩。
12-31
年末最后一天，资金价格从3%降至1.4%，宽松跨年。债券市场全天下行，尾盘央行公告12月1.4万亿买断式回购和3千亿国债净买入，带动利率再下一程，利率下行2-4bp。信用情绪火爆，二永开盘就-6bp成交，日内最多-10bp。期货也跟随利率大涨。
01-02
开年第一天，央行净回笼，银行少有融出，资金价格日内先紧后松，隔夜成本1.9%左右。权益市场崩盘式大跌，助攻债券市场继续大幅下行，曲线明显走平。7-10年利率下行4-7bp。国开行10年新券中标利率1.57%，创历史新低。债基有一些赎回，但总量没有超预期，数据出来后市场继续tkn。信用债情绪继续发酵，普信市场offer较远且少，二永大幅减点。期货也跟随利率大涨，但TL的涨幅不及现券。
01-03
资金价格日内趋松，隔夜成本1.7-1.8%。权益市场继续下跌，债券开盘维持多头情绪，上午曲线继续走平，30年下行3bp。中午传央行第二次约谈+有银行被限制30y交易，30年国债快速上行5bp。上午还有一则新闻关于中短期限国债纳入准备金，短端利率重回下行，午后曲线大幅走陡。1-5年国债全天下行5-8bp，30年上行1.5bp。债基赎回明显减少，叠加资金价格下降，信用债保持好情绪。银行二永日内波动较大，5y估值已经和汇金、政金次级接近，没有相对价值。短端期货大涨，IRR回到1.9%水平，低杠杆的组合可以考虑参与正套套利。