基本面
周三公布通胀数据，弱于市场一致预期。
周五公布金融数据，基本符合市场偏弱的预期。
周末，官媒金融时报再次发文，疯抢国债就是对经济的唱空，
资金面
央行维持每日20亿逆回购操作。周一，央行公告称视情况开展临时正回购或逆回购操作，在当前OMO利率下，短端资金利率将被控制在1.6%至2.3%区间内。周二下午有几百亿匿名融出1.6%的隔夜，但央行全周都未进行操作。
本周，资金平稳宽松，DR001下破1.7%，DR007维持略高于1.8%。交易所资金价格明显下降，至1.7%-1.8%区间。
跨市场
市场利率
上周央行继续推进借券卖出操作，本周推出临时正逆回购工具，但都未正式实施。对市场的影响主要体现在公告及小作文出来时恐慌情绪带动利率快速上行。但是在一次次被证伪后，利率很快会重新沿着基本面和资产荒的逻辑转向下行。
基本面来看，偏弱的数据已经是债券市场普遍预期，周三的通胀数据以及周五的金融数据公布前后市场并未出现明显波动。
信用债方面，利率敏感的二永受央行创设新工具的情绪影响，随利率快速上行，本周表现相对较弱。同业存单价格本周没有随资金利率宽松而进一步下行，可能是受央行控制利率走廊影响，认为未来资金中枢下移概率较低。中短期限普信在理财持续流入和资产荒逻辑下，买盘惜售，大多需要大幅减点成交。
组合观点
久期方面，经济基本面趋势比上半年可能更弱，但市场预期比较一致，普遍悲观。当前收益率水平，央行借券操作和新回购工具是位数不多的潜在利空。但操作时点和实际影响都无法预判。在央行的关注下，长端利率要在当前水平下继续明显下行概率不高。但是，也有不少欠配和交易资金希望能在等央行操作带动利率上行后增加配置，这就会使得收益率大幅上行的空间有限。中期利率下行趋势依然存在，组合中枢久期维持中性。
曲线方面，预计将进一步陡峭化。10年和30年作为央行多次提到的长端利率品，各类资金明显更偏好7年及以内品种，过去1个月10-7年国债利差走扩近15bp。同时，由于担心被借券卖出，10年和30年两只最新个券最近的表现也明显弱于同期限其他个券，新老券利差压缩至极低。长期来看，组合可以考虑部分持有最新活跃券做新老券利差回归；也可以做10-7年的左侧价值策略，均值回归效应在历史上还是比较明显的。短期来看，目前仍然看不到价值反转的趋势，反而是资金面和资产荒逻辑下，短端的确定性明显好于长期限。
信用方面，银行理财持续流入债市，其主要配置在中短期限信用。因此，信用曲线预期也会继续陡峭化。各组合在信用品种上一直偏陡峭化配置，因此曲线结构调整需求较少。